Os CEOs são realmente pagos em excesso?

para um CEO ser uma barganha? Novas pesquisas sugerem que as críticas ao alto pagamento dos CEOs podem ser equivocadas.

Pedro Matos, professor da Universidade Darden School of Business, diz que os salários para a maioria dos CEOs americanos estão de fato alinhados aos das contrapartes internacionais, apesar de aparentar ser muito maior.

"Inicialmente, os salários dos CEOs dos EUA aparecem duas vezes maiores que os salários dos CEOs em outros países, mas um realmente compara maçãs com laranjas devido a diferenças no modo como as empresas americanas operam em comparação com suas contrapartes internacionais". disse Matos, que conduziu a pesquisa com outros três professores de finanças: Nuno Fernandes, da IMD Business School; Miguel Ferreira, da Nova School of Business and Economics; e Kevin Murphy, da Universidade do Sul da Califórnia, Marshall School of Business.

Os pesquisadores dizem que a estrutura corporativa das empresas norte-americanas é muito diferente das contrapartes internacionais e, portanto, a remuneração é estruturada de forma diferente. Em particular, Matos diz que as empresas americanas estão mais focadas na propriedade institucional e nos conselhos independentes, o que, por sua vez, leva à supervisão da maioria das corporações. Essa estrutura também leva a uma maior probabilidade de que os salários sejam concedidos em ações ou opções de ações, o que pode fazer com que os salários pareçam maiores.

Além disso, mais CEOs americanos têm remuneração baseada em ações atrelada ao valor que criam para os acionistas. Para chegar a essas descobertas, os pesquisadores estudaram dados pagos de 1.648 firmas americanas e 1.615 firmas globais de 13 países.

"Achamos que é um sinal de boa governança corporativa quando as empresas são monitoradas de perto pelos proprietários institucionais e pelos conselheiros independentes". Eles pressionam para que o pagamento do CEO fique vinculado ao desempenho dos acionistas ", disse Matos. "Isso deve nos levar a questionar a crença de que o pagamento dos CEOs dos EUA é excessivo. Muitas das empresas não americanas disputam o mesmo capital, clientes e talentos que as empresas norte-americanas que operam globalmente. Sentimos que nossa pesquisa apresenta fundamentos para os críticos". uma segunda olhada nos salários dos CEOs dos EUA. "

A pesquisa está prevista para ser publicada em uma próxima edição da Review of Financial Studies.

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