Fart Up! O que as pequenas empresas devem esperar à medida que a política monetária muda

Para saber mais sobre o que as mudanças iminentes do Federal Reserve significam para a economia como um todo e para seu portfólio de negócios e investimentos, o Mobby Business conversou com economistas que estão de olho no Banco Central dos EUA

O estado atual do Federal Reserve

Desde a crise financeira de 2008, o Federal Reserve reduziu drasticamente as taxas de juros em que os bancos tomam dinheiro emprestado. As baixas taxas de juros incentivam os empréstimos e os gastos, e a dívida é bem mais barata.

As baixas taxas destinam-se a impulsionar uma economia lenta, encorajando consumidores e empresas a continuar comprando e investindo, em vez de agarrar suas pérolas durante uma crise. . O Fed consegue esse impulso aumentando o tamanho de seu balanço comprando títulos de bancos, como títulos do Tesouro dos EUA, injetando mais dinheiro na economia. A taxa de juros foi mantida perto de zero por anos até dezembro de 2016, quando o banco central começou a aumentar gradualmente as taxas. De acordo com os dados econômicos do Federal Reserve de St. Louis, a taxa dos fundos federais ficou em 0,66% em fevereiro.

Além de manter a taxa de juros, o Fed também se envolveu em várias rodadas do que é conhecido como "quantitative easing". (QE) após o início da crise financeira. Como a redução das taxas de juros, o QE essencialmente expande a oferta monetária e visa incentivar mais empréstimos por parte dos bancos, incentivando mais gastos por consumidores e empresas.

Em última análise, o Fed emitiu três rodadas de QE (conhecidas como QE1 até QE3) antes começou o processo de redução gradual que acabou com o processo de QE para evitar inflação excessiva sem chocar a economia maior e desacelerar mais uma vez o crescimento.

"A política do Fed em resposta à recessão de 2008 estava certa - mais baixa a taxa de juros para níveis ultrabaixos, expandir o balanço e ter uma política acomodatícia para ajudar a economia por meio disso ", disse Anthony Curcio, diretor da consultoria Summit e ex-analista de política de crédito do Escritório de Administração e Orçamento (OMB) , disse ao Mobby Business. "Agora toda a economia está se preparando para a perspectiva de crescimento mais forte, e as políticas do Federal Reserve estão alinhadas com essa perspectiva."

Quais mudanças são prováveis?

Embora não esteja claro se o FOMC anunciará alguma taxa de juros aumenta esta semana, geralmente é esperado que as taxas aumentadas sejam de fato inevitáveis ​​no curto prazo; Tanto assim, que muitos economistas esperam múltiplos aumentos de taxas neste ano.

"Todo o mundo ocidental aparece na mesma página; o presidente do Banco Central Europeu, Mario Draghi, disse que não vai receber nenhuma medida de estímulo adicional, e O Federal Reserve já está nessa página há algum tempo ", disse Bob DeYoung, professor eminente nos setores e instituições financeiras da KU School of Business e ex-economista do Fed. "Um setor da economia que está convencido de que o Fed está se movendo é o fato de que os salários reais começaram a aumentar. Finalmente, temos alguns sinais de aperto no mercado de trabalho."

Como o Fed volta a combater a inflação em vez de melhorar o desemprego, DeYoung disse, ele espera dois aumentos de taxa no ano.

O Curcio concordou, mas observou que mesmo com múltiplos aumentos antes do final de 2017, a taxa dos fed funds permanecerá historicamente baixa.

"Acho que talvez haja dois ou três aumentos de [taxa] em 2017. Isso colocaria a taxa dos fundos federais em cerca de 1,5%, o que ainda é baixo; ainda estamos saindo dessa política ultrabaixa que estivemos por anos, "ele disse.

Como as mudanças impactarão os negócios?

Como essas mudanças poderiam impactar as operações do dia-a-dia das pequenas empresas? Em primeiro lugar, o custo do capital aumentará. Isso também significa que, se seus consumidores são dependentes de crédito, eles podem pensar duas vezes antes de comprar quando as taxas de juros sobem. DeYoung sugeriu o bloqueio em taxas baixas que você pode ter agora, se você tiver a flexibilidade para fazê-lo.

"Se [donos de empresas] não tiverem contratos fixos, eles precisam fazer isso, porque as taxas de juros são agora, e agora, eles não serão mais baixos ", disse ele.

As boas novas? Espera-se que a demanda se mantenha firme, e não há sinais de recessão no horizonte, disse DeYoung.

Para Curcio, enquanto as empresas mantêm reservas saudáveis ​​e mantêm um olho no serviço da dívida, os aumentos também não devem provar muito para lidar com a maioria dos empresários. Embora seja importante estar ciente, ele disse, não espere aumentos drásticos - o Fed vai avançar gradualmente. "Quando as taxas sobem, os empresários que confiam no crédito ou confiam nos clientes que dependem do crédito podem enfrentar obstáculos adicionais ," ele disse. "Dito isto, um ou dois aumentos de taxa não serão altos. Tivemos períodos de crescimento saudáveis ​​nos anos 90, onde as taxas eram muito mais altas."

"À medida que a economia começa a melhorar, os empreendedores precisam manter de olho em seus custos de juros e para ter certeza de que eles estão prontos para bloquear essas taxas ou usar o crescimento para pagar algumas dívidas para garantir que elas não fiquem muito expostas ”, acrescentou. perspectiva do termo

Como o Fed reage em grande parte ao estado da economia, é difícil especular sobre o futuro. No entanto, alguns indicadores podem ajudá-lo a inferir o que pode acontecer em termos de sua própria indústria. De acordo com DeYoung, um indicador importante está no mercado de ações.

"O mercado de ações está negociando acima dos lucros atrasados, o que é um sinal de que o mercado espera que os lucros permaneçam estáveis ​​ou subam", disse DeYoung. "Essa é uma maneira de pensar sobre o mercado de ações em ascensão - está prevendo que os lucros futuros serão maiores do que são hoje. Esse é um sinal forte hoje ... e não acredito que a força atual do mercado seja baseada em dinheiro emprestado ou uma bolha de ativos de qualquer tipo. "

Curcio disse que é importante lembrar que muito do que o Fed faz é baseado em condições econômicas externas. Dois indicadores principais do que o Fed pode fazer no futuro são as políticas definidas pelo governo federal e os altos e baixos das principais economias do mundo.

"O que [o governo] é capaz de realizar no próximo ano é vai nos dizer muito sobre para onde estamos indo ", disse ele. "A outra coisa é o crescimento global. Quando o crescimento na China e na Europa e outras economias importantes é fraco, isso também não é bom para os EUA. Então, se o seu crescimento vacilar, as perspectivas não são tão fortes".

O banco central, disse Curcio, não está trabalhando tanto para criar condições econômicas, mas tentando manter o equilíbrio à medida que esses cenários se desdobram no mundo real.

"O Fed não está realmente impulsionando a economia tanto quanto eles". "A idéia de que as políticas do Fed estão impulsionando a economia está realmente colocando o carro na frente do cavalo", disse Curcio. "Que políticas são estabelecidas para além de 2017 depende da força da economia".

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